La ilusión terminó. O, tal vez, sea la anestesia lo que se acabó. Y ahora se verá cómo se siente la realidad sin analgésicos, tras el largo paréntesis, lleno de expectativas (y también de sufrimiento), que nos volvió a regalar la selección de Lionel Messi y su tocayo Scaloni.Los sociólogos y expertos en opinión pública se han cansado de advertirnos que un campeonato mundial de futbol, aún en el éxito, no cambia la opinión política ni la percepción de la sociedad sobre cómo está su situación personal y la del país, pero no es lo mismo cómo se aprecia, se afronta y se proyecta la cotidianidad cuando es tiempo dulce de victorias que cuando llega el momento amargo de la derrota.Después de la caída ante España (un merecidísimo campeón), a Javier Milei y a su gestión les llegará una demanda recargada de los vastos sectores de la sociedad que dos años y medio después del comienzo de su gobierno siguen haciendo esfuerzos, sin haber recibido aún beneficios de su política económica. La frase, pretendidamente atemporal de Messi, sobre la necesidad de hacer felices a esos “que no llegan a fin de mes”, entre otros, adquiere rabiosa actualidad. El Gobierno estará obligado a levantar el ánimo social.El informe sobre el patrimonio de Manuel Adorni que recibió este viernes el fiscal Gerardo Pollicita confirmó el rumbo del caso por presunto enriquecimiento ilícito y afianzó las sospechas sobre los agujeros en los números del exjefe de Gabinete.Pero también arrojó una “sorpresa”. El trabajo, elaborado por la Dirección General de Asesoramiento Económico y Financiero para las Investigaciones (DAFI), aportó nueva información sobre el exfuncionario en el rubro de las criptomonedas, un área borrosa de su patrimonio y un tema siempre sensible para el Gobierno por el impacto del caso $LIBRA.La pista de las criptomonedas ya existía en la investigación. Fue un capítulo que se abrió cuando llegaron las primeras respuestas de los plataformas digitales revelando operaciones que no estaban todavía bajo la lupa judicial.La Argentina, durante la gestión de Javier Milei, apuesta fuerte a los regímenes de incentivos para atraer inversión. El RIGI, el Súper RIGI y el RIMI representan una jugada macroeconómica de envergadura ya que reducen impuestos, eliminan retenciones y flexibilizan el acceso a dólares, además de garantizar estabilidad por 30 años. Pero los cuantiosos anuncios de inversiones no disimulan un debate entre especialistas sobre si el país está ofreciendo mucho y exigiendo, en comparación, poco para las ventajas que concede este tipo de esquemas.En general, los expertos admiten y comprenden que el Gobierno busque “ganar tiempo” y acelerar inversiones, pero a la vez subrayan que algunas de las medidas profundizan desigualdades.A nivel mundial, los incentivos tributarios se multiplicaron durante la pandemia, canalizando alrededor de US$100.000 millones en inversión, según datos de la Organización Mundial de Comercio (OMC). Las ganancias de las empresas transnacionales rondaron 25% por estas diferenciaciones fiscales, mientras que las chinas ganan mercado mediante esquemas de apoyo estatal que permiten a sus empresas reducir costos hasta en 60%.En el año 2004, el economista noruego Finn Kydland y el norteamericano Edward Prescott ganaron el premio Nobel de Economía en gran parte en base a una contribución fundamental a la ciencia económica: el entendimiento de lo que se llama la inconsistencia temporal en las decisiones económicas (o en cualquier decisión para el caso).El problema es simple: lo que es óptimo hoy puede no ser óptimo si las circunstancias cambian en el futuro. Un gobierno puede prometer no implementar políticas expansivas antes de las elecciones pero, llegadas las mismas, si la economía está débil lo más probable es que termine expandiendo el gasto fiscal. Un gobierno puede prometer no otorgar asistencia en zonas anegables para evitar que la gente se asiente en dichos lugares pero, llegado el caso de una inundación, lo más probable es que termine otorgando ayuda a los damnificados. Esto genera, como consecuencia, problemas de credibilidad en la política económica. Como la gente es racional, si el gobierno no tiene ninguna forma de “atarse al mástil”, como Odiseo ordena a sus marineros para evitar escuchar el canto letal de las sirenas, la gente anticipará la futura acción del gobierno. En los ejemplos mencionados, el mercado demandará tasas de interés más altas para financiar al gobierno sabiendo que este expandirá el gasto en años electorales, y la gente se asentará en tierras anegables. Kydland y Prescott formalizaron este problema en un paper de 1977, que los llevó a recibir el Nobel de Economía, y que incluyó como ejemplo los problemas de política fiscal y de la política de estabilización monetaria.El BCRA tuvo su mejor performance semanal desde el inicio del programa de compra de reservas. Compró US$1115 millones al jueves (US$279 millones diarios), un ritmo inédito desde abril de 2024. En julio ya acumula US$1406 millones, con un promedio diario de US$141 millones, el mayor de 2026. El origen de tan abultada oferta sería la liquidación de títulos corporativos y provinciales emitidos en los últimos 180 días. Esta ventana incluye enero, el segundo mes de mayores emisiones.Menor intervención del BCRAEsta semana cedieron las señales de intervención oficial en dólar-linked y futuros. Estimamos que el 13/7 el BCRA dejó de vender la letra D31L6 en el mercado secundario y la merma en el volumen de los siguientes días hace pensar que esto se extendió. No obstante, estimamos que el hedge cambiario en manos del sector privado (DL y futuros) llegó a US$9300 millones, inflado por los US$970 millones de DL emitidos en la licitación de esta semana. Esto permitió que el TC incluso ceda esta semana a $1480.El Tesoro sigue el programa financieroTras el pago de Globales y Bonares, los depósitos del Tesoro en el BCRA cayeron solo US$1977 millones, frente a pagos de US$4550 millones. La diferencia confirma el ingreso de US$2500 millones de financiamiento externo a través de bancos. Sumado a esto, el Tesoro fue exitoso en la colocación del AO29 al capturar US$649 millones al 8,3% TIR. Así, el Tesoro contará con US$3750 millones, alineado con el “sobrante” de 2026 que anticipó el programa financiero. El riesgo país se ubica en 421 pbs.En la primera mitad de este año, 99.673 personas obtuvieron el alta de su jubilación en el régimen general de la Anses. El número es un 45% inferior al de igual período de 2025 y un 53% más bajo que el de ese semestre de 2024. Entre enero y junio de esos años, en concreto, se habían otorgado 181.549 y 213.970 nuevas jubilaciones, respectivamente, según se desprende de los cuadros estadísticos elaborados por la Subsecretaría de Seguridad Social de la Nación.El número de personas que accedió a una prestación jubilatoria es también este año más bajo que el registrado en las primeras mitades de 2023 y 2022. En esos años, las altas fueron 156.074 y 178.205. Es decir, desde enero y hasta junio de 2026 se jubiló un 36% menos de personas que en ese lapso de tres años atrás, y un 44% menos que hace cuatro años.La caída respecto de los últimos años se explica, principalmente, por el hecho de que en marzo de 2025 perdió vigencia un plan de compra de aportes, en un escenario en el que conviven una persistente alta informalidad laboral y una ley previsional que mantiene el rígido requisito de contar con 30 años de aportes, como mínimo, para acceder a la jubilación.Karina Milei y los Menem ya dejaron en claro que por ahora no contemplan discutir un acuerdo electoral con Pro para confluir en la ciudad de Buenos Aires en 2027. Tampoco están dispuestos a bajar el nivel de belicosidad con la gestión actual del macrismo. Al contrario, reforzarán su despliegue territorial en las comunas más populosas e insistirán con la necesidad de replicar el modelo nacional de Milei en la escala porteña. De hecho, los lugartenientes de La Libertad Avanza (LLA) en la Capital presionan al jefe de gobierno porteño, Jorge Macri, para que apoye la eliminación de las PASO a nivel nacional y también suprima esa herramienta del proceso electoral de la ciudad. Le exigen una demostración de amor. Pero hasta ahora el alcalde ha expresado que no está de acuerdo con prescindir de las internas en una elección para cargos ejecutivos.Leé la nota completa acáLa muerte de Carlos José Miguens, este domingo, a los 77 años, a raíz de un cáncer, suscitó un profundo pesar entre quienes lo conocieron.Leé la nota completa acáEl gobierno de Luiz Inacio “Lula” da Silva abrió el camino para que retorne a Moscú el espía ruso que se movía con un DNI argentino y decía amar las medialunas porteñas. Resolvió que expulsará a Sergei Vladimirovich Cherkasov en cuanto cumpla su condena en una cárcel brasileña, lo que puede ocurrir de un momento a otro, y descartó remitirlo a Estados Unidos, donde lo reclaman por espionaje y actuación como agente de una potencia extranjera.Leé la nota completa acáEl Gobierno nacional esperaba la decisión de los jugadores del seleccionado para definir qué día quieren celebrar con los argentinos y, en ese caso, cuándo decretar un feriado de 24 horas.Leé la nota completa acáLos mensajes políticos del arco opositor, tras la derrota de la selección argentina en la final del Mundial ante España, estuvieron en sintonía con el oficialismo, personificado en el presidente Javier Milei, quien a poco de terminar el partido tuiteó “Muchas gracias, jugadores. Hasta el final con las botas puestas. Argentina siempre en lo alto”. Desde la oposición también abundaron las felicitaciones y el agradecimiento para el equipo que dirige Lionel Scaloni. En ese sentido, se expresaron dirigentes peronistas, radicales y de la Coalición Cívica, entre otros espacios.Leé la nota completa acáEl peronismo ya empezó a reordenarse de cara a la disputa por su liderazgo. Mientras Cristina Kirchner y Axel Kicillof concentran la principal puja interna y otros sectores ensayan nuevos armados, los bloques legislativos todavía conservan, con excepciones, una arquitectura común.Leé la nota completa acá Navegación de entradasEl informe patrimonial sobre Adorni arrojó “sorpresas” en el rubro de las criptomonedas Neuquén regresa a los mercados: Rolando Figueroa prepara la emisión de su primer bono en dólares
