Economía compró los dólares para pagar deuda a bonistas en enero y sigue negociando el repo

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, anunció que el Tesoro inició el proceso de compra al Banco Central de u$s 2.701 millones para hacer frente al pago en dólares y euros de bonos globales y bonares que vencen en enero de 2025.

El Gobierno ya había anunciado el giro de los fondos al banco de Nueva York para pagar los intereses. En este caso, se trataría de los recursos para pagar los vencimientos de capital. 

“Esta operación se realizará con parte de los pesos del Tesoro depositados en el Banco Central, correspondientes al financiamiento neto alcanzado en septiembre de 2024, que al 27 de octubre ascendían a $13,26 billones”, dijo el funcionario a través de sus redes sociales.  

“Esta transacción asegura el pago de capital e intereses de Enero 2025 y contraerá la cantidad de pesos por $2,67 billones”, concluyó Quirno. 

  A principios de mes, el Gobierno había anunciado el envío de u$s 1.000 millones al Banco de Nueva York, para pagar los intereses de los vencimientos de enero de los bonos.   

El año próximo el país enfrentará vencimientos de deuda totales por u$s 17 mil millones, sumando capital e intereses. Sin embargo, los principales desembolsos o renegociaciones se concretarán en enero y julio. El primer mes del año suma vencimientos por más de u$s 4.900 millones mientras que a mitad de año se sumarían u$s 4.800 millones. Para este último vencimiento, la expectativa oficialista es alcanzar una refinanciación. 

Los resultados del Gobierno en términos de rendimiento de títulos, riesgo país y expectativas del mercado abonan a esa hipótesis. 

Bausili y Quirno en el FMI, esperando a Caputo tras la reunión con Kristalina Georgieva

Es en este sentido que desde Wise Capital señalaron que “la abrupta caída del riesgo país y un clima de entusiasmo ante anuncios de llegada de dólares y la posibilidad de concretar un “repo”, lleva a considerar como una posibilidad concreta que el país regrese en 2025 al mercado internacional para refinanciar próximos pagos”.

Efecto colateral: esterilizar

Como efecto secundario de la medida, y algo ya anticipado en su momento por el ministro de Economía, Luis Caputo, sobre la relevancia de nutrir de pesos la cuenta del Tesoro del Banco Central, es la de “esterilizar” pesos. 

Así lo destacó el asesor del funcionario, Felipe Nuñez, quien destacó en redes sociales: “El Tesoro asegura el capital de los bonos en dólares que se pagan en enero, se esterilizan pesos y se reduce la Base Monetaria Amplia en $ 2,7 billones”.

En el mismo sentido, Federico Furiase, también colaborador cercano a Caputo y director en el Banco Central, explicó que como el Tesoro usará parte de las reservas en pesos que tiene en el Banco Central, “se contraerá la base amplia (base monetaria + LeFis + Dep del Tesoro en el BCRA) en $2.67 billones”.

Sigue el REPO

Furiase agregó que la operatoria no reemplaza el REPO que la entidad analiza para la administración de las reservas. 

“Esta operatoria no reemplaza el repo que el BCRA analiza como parte de su estrategia de administración de reservas. La compra anticipada de los USD al BCRA contrae la base monetaria amplia (topeada en $47.7B), luego de la expansión por la compra de USD del BCRA en el último mes”, dijo el director de la entidad finaciera. 

Caputo había dicho al Financial Times que el REPO con bancos era para cubrir vencimientos de capital con bonistas por cerca de u$s3.000 millones en enero. 

La operatoria sería por 3 años con el Santander y el JP Morgan y se esperaba que se concrete en noviembre.